南宋末年蒙古入侵,秀才裴禹投筆從戎,奉呂文煥之命到臨安候命。西湖之上,裴禹與奸臣賈似道姬妾李慧娘隔湖邂逅,賈似道大怒,將李慧娘活活打死。惟李慧娘香魂未散,兩人再續前情;這時消息傳來,呂文煥投降蒙古,裴禹一時進退維谷,躊躇於報國與投降之間。