隴西才子李益赴試長安後,於元宵拾一紫釵,邂逅名妓霍小玉,展開一段情緣。婚後翌日,李益高中狀元 ,因拒往晉見盧太尉而被派往塞外。自益去後,霍家日漸零落,小玉終令侍女賣釵。適盧府招婿求頭上珠釵,太尉見紫釵乃小玉舊物,騙益謂小玉賣釵另嫁他人。最後益和小玉幸得黃衫客相助,夫婦和好如初, 冰釋前嫌,大團圓終場。